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贝塔策略工作室 Beta Fact

公司金融战略 新金融机构专题  
新金融机构专题
 
    中信证券估值分析

2009年8月

子公司股权转让的不确定性是今年以来抑制中信证券股价表现的主要因素。 从中信证券历年的收入结构来看,中信建投和华夏基金是公司回报率最高的两块 业务,其中,中信建投的ROE 为35.8%,华夏基金为41%,高于中信证券整体14.6% 的回报率。......

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    PE的产业整合:第三名的价值空间

2009年8月

在分众、聚众竞争行业第一的过程中,让天平倾向分众的关键砝码是框架媒介,而促 成其事的幕后推手是汉能和、IDG。......

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    巴克莱或步富通后尘——商业银行共用资本的隐忧

2009年8月

(提要)对于巴克莱等综合性金融集团来说,这一劫也许是早晚的事。如果2007 年收 购ABN ARMO 成功,巴克莱源于低资本拨备和高资产杠杆的危机已经爆发,就像今天的 荷兰富通银行一样。......

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    保险公司:资产负债表两侧的积极与保守

2009年8月

(提要)除了那些大量从事金融保险业务(包括参与信用违约掉期CDS 交易)的 保险公司外,欧美传统保险公司在次贷危机中相对安全。......

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    保险公司投资门:保险基础决定投资上限

2009年8月

(提要)随着A 股市场由牛转熊,国内保险公司因股票投资减值造成的资本金不 足问题进一步凸现,尤其是财险公司,承保业务的亏损加上投资资产的贬值,侵蚀了大 量的资本金。......

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    财险行业,农村包围城市——血拼车险莫如改攻企业险

2009年8月

在车险市场激烈的价格战中,国内财险公司陷入集体承保亏损的困境,注资—亏损— 再注资,成为普遍的生存模式。但在金融危机下,一些财险公司的母公司再也“玩不起”这 一“烧钱游戏”......

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    从业务结构入手防范金融集团内部风险串联

2009年8月

(导语)当贝尔斯登和雷曼倒下时,人们将其归结为华尔街的贪婪,但当AIG、富通、苏格 兰皇家银行都面临破产危机时,次贷所暴露的问题就不再是某类金融机构的问题,而是整个 金融混业模式的弊端,它使一种金融创新产品的风险蔓延到整个金融体系。......

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    黑石--鲇鱼一样的套利者

2009年8月

私人股权基金在行业整合中的积极行动一方面加速了行业的演变,但也可能造成过度恐慌,使一些企业选错了逃生方向。对此,中国企业切莫迷失......

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    金融创新与风险隔离

2009年8月

上世纪90 年代,随着金融市场的发展形成了一股“去监管”浪潮,美国在1980 年出台 了储蓄机构去监督和货币控制法案(Depository Institution Deregulation and Monetary Control),允许商业银行涉足投资银行,......

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    金融创新与金融体系的简单回归

2009年8月

2008 年9 月7 日,美国政府宣布接管两大住房低压贷款融资机构“房利美”和“房贷 美”,2008 年9 月15 日,有着158 年历史的美国第四大证券公司雷曼申请破产保护,......

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    牛市中的保险隐忧

2009年8月

2006 年以来中国股票市场进入了牛市行情,保险公司成为最大的收益者之一,投 资收益成倍增长,估值更是水涨船高:中国人寿从19 元发行价一路上涨到70 元,......

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    信托行业发展的两个维度

2009年8月

与银行、保险、基金相比,信托行业有着最广泛的业务范围,但也正是这种广泛的 选择空间让信托公司看起来什么都能做,但在每个领域又都受到专业化金融机构的挑 战。......

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